我国钢铁行业上市公司融资效率研究

【摘要】钢铁行业作为国民经济的支柱性产业,是关系国计民生的基础性产业,是国家经济发展水平与综合国力的重要标志。钢铁工业的发展直接影响着我国国防工业及建筑、造船、汽车、机械等行业。金融危机的爆发对我国钢铁行业的发展造成巨大冲击,国内外需求极度萎缩,出口压力骤增,行业盈利能力下降,银行纷纷抬高信贷门槛,加强信贷监督,钢铁企业面临融资难融资成本上升的困境；另一方面,钢铁行业作为资金密集型产业,因连年效益低迷,自有资金捉襟见肘,资产负债率逐年增加,资金紧缺日益加剧,钢铁行业如何有效融资提高融资效率已成为一项重要研究课题。本文以2006年12月31日前上市的29家钢铁公司为研究对象,运用DEA方法定量分析我国钢铁行业上市公司的融资效率,并针对融资难融资效率低的现状提出建设性意见,对我国钢铁行业的融资及长远发展具有一定的指导意义。运用DEA方法评价我国钢铁上市公司融资效率的实证研究是本文的核心,围绕这一核心,本文分为以下部分：首先对研究主题从研究背景、研究意义、国内外研究现状等方面做了详细介绍；其次对融资、融资方式、现代资本结构理论、融资效率及其影响因素作了详细阐述,并介绍了本文所采用的数据包络分析方法；然后,基于融资效率影响因素的角度构建指标体系,利用CCR模型测算我国钢铁行业上市公司的融资效率,并对投入产出指标进行因子分析,以验证其是否相互独立,再对导致融资效率低下的现状进行原因分析；最后,针对实证分析结果,从企业内外部视角提出提高钢铁行业上市公司融资效率的建议。本文通过实证分析,得出以下结论：总体来看,我国钢铁行业上市公司融资效率偏低,综合技术效率有效的企业较少,纯技术效率和规模效率都处于较低水平,且综合技术效率偏低更多得是由于纯技术效率无效引起的；钢铁行业上市公司多数为规模报酬递减；基于融资效率影响因素的角度,选取7个指标作为研究钢铁行业融资效率的投入产出指标,通过因子分析可以看出,指标间不存在重合现象,彼此相互独立。针对上述分析结果,认为企业应从以下几方面提高融资效率：重视内源融资,充分利用内部权益资金；鼓励金融创新,拓宽融资渠道；提高企业技术创新能力；优化股权结构,提高股权融资效率；提高治理效率,完善公司治理机制；提高信用水平,完善信息披露制度。
【作者】程敏；
【导师】许立新；
【作者基本信息】中国科学技术大学，工商管理，2014，硕士
【关键词】钢铁行业；上市公司；融资效率；影响因素；DEA；

【参考文献】
[1]田素雷.卫星电视安全接收芯片的设计与实现[D].西安电子科技大学,电子与通信工程,2008,硕士.
[2]辛亚莉.临安城市地理研究[D].华中师范大学,历史地理学,2014,硕士.
[3]赵云芳.临汾市农村低保问题研究[D].山西财经大学,社会保障,2013,硕士.
[4]许建忠,王祖林,郭旭静.基于决策信息的毫米波/红外复合制导信息融合[J].控制与决策,2012,01:120-123+128.
[5]白鹤.重介质选煤在线专家咨询系统设计[D].中国矿业大学,矿业工程,2014,硕士.
[6]张艳雪.复杂GUI应用自动化测试框架设计与实现[D].北京交通大学,软件工程（专业学位）,2013,硕士.
[7]白春影.我国上市公司财务舞弊特征的识别[D].浙江大学,2006.
[8]杨磊.趣味篮球对初中生抑郁与焦虑影响的实验研究[D].河北师范大学,体育教育训练学,2012,硕士.
[9]周玉.我国摩托车工业产业竞争力问题研究[D].首都经济贸易大学,产业经济学,2004,硕士.
[10]桂全安.“治庸计划”实施背景下武汉市体育行政部门职能转变的分析[D].华中师范大学,体育人文社会学,2013,硕士.
[11]杨艳.虚拟社区中的知识交流和共享行为研究[D].浙江大学,2006.
[12]宋玉.形寒寒饮伤肺理论及致病机制的实验研究[D].湖北中医药大学,中医基础理论,2014,博士.
[13]刘俞.基于FPGA的专用显示技术研究[D].中南林业科技大学,计算机应用技术,2013,硕士.
[14]黄瑞锦.特种车通行影响下城市交通流元胞自动机模型研究[D].哈尔滨工业大学,交通运输规划与管理,2014,硕士.
[15]谢崴.基于UG NX的叶片锻模参数化设计及锻造工艺分析[D].南昌航空大学,材料加工工程,2013,硕士.
[16]王彦勇.基于利益相关者的品牌治理研究[D].山东大学,企业管理,2014,博士.
[17]曹燕.我国上市公司治理结构与环境成本的相关性研究[D].西安石油大学,企业管理,2012,硕士.
[18]李宏慧,臧朝伟,张兵.异步电机变频控制技术研究[J].煤炭工程,2014,12:20-22.
[19]汤成轶.论合同落空的法律效力[D].湖南师范大学,民商法学,2014,硕士.
[20]郝秋红.小组互助式学习的学习动机研究[D].华中师范大学,现代教育技术,2014,硕士.
[21]王玉璇.湖南省某市稻谷重金属污染现状与防治对策[D].中南林业科技大学,食品加工与安全,2014,硕士.
[22]朱宏.我国舞蹈啦啦操难度动作演变及其发展趋势的研究[D].北京体育大学,体育教育训练学,2012,硕士.
[23]李红梅.图形化表达：促进小学生知识建构学习[D].南京师范大学,教育技术学,2012,硕士.
[24]俞文光.深圳市众厦地产顾问有限公司发展战略研究[D].兰州大学,工商管理（专业学位）,2013,硕士.
[25]管金潞.高中思想政治课合作学习中的共同愿景探讨[D].广西师范大学,学科教学（专业学位）,2013,硕士.
[26]项国.基于晶体光纤的模式特性及其光栅反射谱特性的研究[J].市场周刊(理论研究),2014,05:139-141.
[27]高琳,唐鹏,盛鹏.基于前景分割和特征空间自适应选择的视觉目标跟踪[J].控制与决策,2010,02:207-212.
[28]占善华.分布式漏洞扫描模型研究与应用[D].广东工业大学,计算机软件与理论,2013,硕士.
[29]徐进.我国民营经济发展问题研究[D].吉林大学,马克思主义理论与思想政治教育,2004,硕士.
[30]郑小军,杨叔子.汽车发动机诊断专家系统AEDES[J].自动化学报,1990,05:393-399.
[31]刘晴晴.代谢综合征中医证型与检验指标的相关性研究[D].北京中医药大学,中医内科学,2014,硕士.
[32]冯雨周.MEMS器件建模与仿真优化设计研究[D].杭州电子科技大学,机械工程,2014,硕士.
[33]吕蓉.肾移植受者术前血清可溶性CD30水平及其临床意义[D].浙江大学,内科学,2004,硕士.
[34]张艳琼.四川普通高师现代教育技术课程考察分析[D].西北师范大学,教育技术学,2003,硕士.
[35]刘艳辉.基于GIS对青藏高原东南缘大地震危险性的初判[D].中国地质大学（北京）,地理学,2014,硕士.
[36]田燕飞.小型三相永磁无刷直流电动机分析与设计[D].广东工业大学,电气工程（专业学位）,2014,硕士.
[37]卢晨.小型数字书壳机的设计和优化[D].杭州电子科技大学,机械电子工程,2014,硕士.
[38]何佩佩,王薇,张晓辉,殷晓红,林君,潘海燕,寿张飞,陈江华.居家腹膜透析并发胸腹漏12例的护理体会[J].护理与康复,2014,02:130-131.
[39]胡寿松,周川,胡维礼.基于神经网络的模型跟随鲁棒自适应控制[J].自动化学报,2000,05:623-629.
[40]郭婕妤.SJY公司薪酬管理体系优化设计[D].吉林大学,工商管理,2013,硕士.
[41]陈婉婷.道路运输公共服务多元化供给模式构建与政府职能定位[D].长安大学,行政管理,2013,硕士.
[42]文奎.基于施工过程的边坡稳定性评价和设计研究[D].长安大学,建筑与土木工程（专业学位）,2014,硕士.
[43]卢浩.基于SAAS模式的连锁会员酒店管理系统设计与实现[D].电子科技大学,软件工程（专业学位）,2012,硕士.
[44]张勇.应用长尾理论的农村小额人身保险发展研究[D].中南林业科技大学,农村与区域发展,2013,硕士.
[45]蒋才丽.复方青珠瘢痕膏研制及其抗瘢痕增生机制中IFN-γ、IL-1β表达调控的研究[D].广西医科大学,口腔颌面外科学,2013,硕士.
[46]巨浩波,吕生华,马宇娟,邱超超.石墨烯的制备转移及应用研究进展[J].皮革与化工,2013,03:19-23+28.
[47]王蕊.功能化衍生试剂设计、合成及多肽标记研究[D].河北大学,药物分析学,2014,硕士.
[48]凡鹏飞.风电并网电力系统充裕性决策模型和方法研究[D].华北电力大学,2012.
[49]王婧.民事诉讼行为保全制度研究[D].内蒙古大学,法律,2013,硕士.
[50]杨存.非圆齿轮运动学与动力学研究[D].兰州理工大学,机械制造及其自动化,2014,硕士.